冷鏈設備龍頭。公司為冰山集團唯一上市平臺，國企改革激發(fā)活力。公司在工業(yè)制冷、食品冷鏈、中央空調(diào)、工貿(mào)服務、零部件5大事業(yè)領域冷熱產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善;未來受益無人零售、電商冷鏈物流快速發(fā)展;業(yè)績有望快速增長。

國企改革激發(fā)內(nèi)生動力。公司背靠冰山集團，與日本松下、三洋、富士有良好的合作關系，未來有望進一步推進業(yè)務合作及資產(chǎn)整合。2014年新管理層上任后，先后通過實施兩期股權激勵、中慧達增持冰山集團，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生動力。年公司認定無實際控制人，提升資本運作決策效率，先后整合武新制冷、三洋高效、晶雪冷凍、冰山服務、冰山金屬等優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源。

公司之前公告:“冰山集團目前直接持有的與冷熱產(chǎn)業(yè)相關的股權，將在條件成熟時擇機分批注入大冷股份，完善冷熱產(chǎn)業(yè)鏈條。冰山集團將通過新投資平臺公司，探索培育新事業(yè)，為企業(yè)提供未來成長動力。”

冷鏈物流快速發(fā)展，促制冷設備行業(yè)持續(xù)增長。2016年全國冷鏈物流市場需求達2200億元，同比增長22.3%。我們預計未來3年將保持17%左右增長。城鎮(zhèn)化、節(jié)能環(huán)保、食品安全、生鮮電商驅(qū)動冷鏈行業(yè)持續(xù)向上發(fā)展。未來三年冷鏈物流三大產(chǎn)品：冷庫、冷柜均有望穩(wěn)健增長，冷藏車有望保持較快增長。

聯(lián)營企業(yè)貢獻主要業(yè)績，未來業(yè)績有望提速。公司轉(zhuǎn)型服務供應商，成立冰山技術服務、搭建物聯(lián)網(wǎng)云管理平臺作為線上平臺，“線上+線下”為客戶提供快捷服務模式。松下壓縮機、富士冰山等幾家聯(lián)營企業(yè)貢獻主要業(yè)績，考慮到自動售貨機等主要產(chǎn)品市場需求向好，未來幾年業(yè)績有望提速。

無人零售趨勢漸起，自動售貨機將迎來旺盛期，公司聯(lián)營企業(yè)--行業(yè)龍頭富士冰山有望受益。我國自動售貨機人均占有率遠低日本、歐美，市場空間廣闊。近幾年國內(nèi)飲料商大力布局自動售貨機，有望成為行業(yè)增長加速重要驅(qū)動力。大冷股份持有富士冰山49%股權，富士冰山在國內(nèi)自動售貨機市場占比超過，有望受益。2016年富士冰山實現(xiàn)收入4.53億元，凈利潤5209萬元。